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欧元走强恐刺激欧银降息干预

2019-06-12来源:汇通网 网友评论(0)

   6月11日,万神殿宏观经济(Pantheon Macroeconomics)指出,欧元若出现类似2017年的强劲反弹将刺激欧洲央行降息。该机构认为,欧元上涨5%-6%将开始冲击欧元区核心CPI。同时由于美联储对降息的态度不明朗,令美元空头感到失望,欧元兑美元不太可能出现如此大的涨幅。

  分析师称欧元上?#24378;?#33021;引发欧银干预

  万神殿宏观经济指出,欧元兑美元?#29616;?#19978;涨0.5%,且有越来越多的迹象显示,欧元因美元下跌而受益。但是,欧元任何大幅度的反弹都会招致欧洲央行的干预。

  不过,欧元再次?#27492;?#21487;能会令欧洲央行感到头疼,因为这可能会降低通胀,削弱近十年来对抗低物价的努力。

  Pantheon Macroeconomics首席欧元区经济学家维斯特森(Claus Vistesen)表示:“经验法则很简单:央行核心CPI预测每下调0.1个百分点,欧元兑美元上涨5-10%。相关预测认为,整个2020年欧元兑美元将维持在1.12,略高于1.20是下调核心CPI预测的门槛。”

  几个月来,欧元反弹一直是市场讨论的一个热点,因为自去年9月以来,分析人士一直预测美元会下跌。这在很大程度上?#19988;?#20026;,他们预计随着2018年减税政策开始消退,美国经济将出现放缓。

  但是,随着国际贸易紧张关系加剧,有关经济放缓的猜测也在增加。在?#29616;?#27431;洲央行召开利率会议之前,对2019年欧元兑美元回升的预测已经很普遍。

  自欧洲央行对经济和利率前景的悲观程度低于预期以来,欧元的吸引力有所增加。欧洲央行表示,直到2020年上半年之前不会加息,当时市场押注其将在2020年降息约10个基点。

  汇通小编注意到,相比德国商业银行,万神殿宏观经济对于欧元的预测相对悲观。6月10日,德国商业银行的分析师称,欧元从?#38469;?#24418;态上已经结束长达一年的跌势,未来几个月可能录得逾6%的涨幅,尽管反弹可能一开始比较缓慢。

  6月11日,维斯特森在给客户的一份报告中写道,欧洲央行行长德拉基?#29616;?#26263;示,欧洲央行将对欧元大幅上涨做出反应,这与欧洲央行的历史反应职能相符。

  通货膨胀是欧洲央行下一步利率政策的关键,因为根据法律,欧洲央行有义务使用货币政策,以保持CPI接近但低于2%的目标水平。通常来说,调整利率只是对通货膨胀的变动作出反应,但?#19981;?#23545;货?#20197;?#25104;影响,这是由于其对?#26102;?#27969;动有所影响。?#26102;?#27969;动往往朝着最有利或回报?#39318;?#39640;的?#36739;?#27969;动。

  维斯特森表示,这很容易形成这样一种说法,即由于欧元走强,美联储率先以压低美元的降息举措走出困?#24120;?#20419;使欧洲央行做出相应回应。

  考虑?#38477;?#36890;胀问题,欧银不希望欧元过于强势

  自2011年和2012年的债务危机以来,欧元区CPI很少达到或高于目标水平,而核心CPI在这段时间内从未超过1.3%。通货膨胀对进口成本的变化很敏感,而进口成本本身就受汇率的支配。

  这就是为什么,欧元兑美元不断走强会让欧洲央行头疼。正是欧洲央行?#29616;?#19981;那么悲观的基调,以及投资者对美联储今年可能多次降息的普遍猜测,才使得欧元有可能走强。

  对于欧洲央行政策出现变化的迹象,欧元已经出现了突然、急剧和?#20013;?#30340;反弹。2017年,在欧洲央行暗示即将结束旨在打压债券收益率的量化宽松计划后,欧元兑美元上涨了近10%。

  维斯特森表示货币市场的这种戏剧性转变不是我们的基本预测,主要?#19988;?#20026;我们怀疑,美联储是否像市场预测的那样实行降息。我?#19988;?#28982;预测,欧洲央行的政策立场将在未来12个月保持不变。如果欧洲央行采取行动,我们预测在推出更多量化宽松之前,将?#35748;?#35843;存款利率。

 

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