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全球央行掀起降息潮竟“祸害”这一同行

2019-06-12来源:金十数据 网友评论(0)

  随着通胀水平开始回落,瑞典央行的决策者们越来越感到压力倍增,因为他们可能很快就会?#40644;?#25928;仿那些已经被市场压垮的海外同行,放弃收紧货币政策的计划了。

  该国市场人士预测,在本周末公布的一份重要经济报告中,瑞典通货膨胀率将再次跌破2%的水平,而且如果将能源价格考虑在内这一数字将会更低。丹斯克银行首席经济学家迈克尔·格兰(Michael Grahn)就指出,受国外旅游价格和能源市场的近期走势的影响,瑞典5月通胀率可能会比预期更令人失望。

  疲弱的通胀数据为瑞典央行敲响了警报,央行行长英韦斯已表示将十分关注通胀预期是否继续走弱,并将这视为市场给予政策制定者的重要反馈信号。

  不过到目前为止,瑞典央行的官员们一直保持冷静与克?#30130;?#24182;一再强调只要瑞典国内经济发展没有大幅偏离预期轨迹,他们并不太担心通胀率与预设目标之间出现10%左?#19994;?#24046;距。毕竟在这之前,该行已从金融危机后开?#38469;?#26045;为期四年的大规模刺激计划,?#21592;?#20813;通缩螺旋式上升。

  ?#29575;?#19978;,英韦斯及其同僚的态度一直十分坚定——?#28304;?#21435;年12月以来,瑞典央行一直表示计划在今年结束前终结已经?#20013;?#22810;年的负利率时代。央行官?#24065;?#30456;信,疲软的克朗可以为推高通胀水平提供一定帮助。数据显示,由于长期实行负利率政策,克朗已较金融危机前大幅下跌。毫无疑问,克?#39318;?#36719;会推高进口价格,进而提高消费成本,最终成功提升通胀水平。

  但随着贸易争端导致全球经济增长放?#28023;?#20197;及包括?#20998;?#22830;行在内的其它主要央行纷纷再次启动刺激计划,围绕在瑞典央行身边的阻碍因素正不断累积,而克?#39318;?#36719;对于通胀的帮助,也只是杯水车薪。一众投行和分析师就赶在通胀数据出炉前,迫不及待地开始作出悲观预测,并纷纷表示全球央行掀起的降息潮将为瑞典带来十分?#29616;?#30340;影响。

  其中,北欧银行首席分析师托比约恩伊萨克森(Torbjorn Isaksson)表示,如果夏?#31455;?#21518;通胀率降至1%的低点,央行很可能无法在这个周期再次加息。伊萨克森分析到:

  “在这个全球化的世界里,各国央行货币政策之间的相互影响太大了,从当前全球结?#32929;?#35762;,通货膨胀很难上升。瑞典的经济已经全球化,这对GDP、生产率和通货膨胀都产生了相当大的影响。我认为,今年晚些时候,也就是秋季,通货膨胀率将回落,而且将大大低于瑞典央行的预测。”

  资本经济(Capital Economics)在其最新分析中则提出,央行应该更关注核心通胀率的水平。该分析指出,疲弱的经济增长?#38498;?#24515;通胀形成抑?#30130;?#39044;计瑞典央行将至少在2022年前维持当前利率水平。资深?#20998;?#32463;济学家戴维奥克斯利(David Oxley)也表示,就核心通胀指标而言,目前似乎真的没有显示出任何复苏迹象。

  但最令央行感到无奈的应该是,自家人都对加息不抱希望了——瑞典央行经济学家约翰洛夫(Johan Lof)就表示:

  “很显然,潜在通胀水平不会达到瑞典央行的预期。我们预计通胀将缓慢恶化,最终迫使瑞典央行取消加息计划。”

  虽然英韦斯仍在作最后挣扎,并在?#29616;?#20063;在巴黎接受采访?#20493;约?#32773;表示,近期国内数据“大致符合”预期,而且瑞典拥有自己独立的货币体系和货币政策,央行?#34892;?#24515;规避外部因素带来的干扰。但瑞典央行还是无法忽视其他央行的行动产生的影响——尤其是一旦美联储真的在6月份拉开降息大幕,那么将给全球其他央行带来前所未有的巨大压力。总而言之,在这样的大环境下,瑞典想跟负利率时代彻底告别,恐怕真的不是那么容易了。


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