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红枣市场热点分析:天气与仓单成本

2019-06-14来源:国投安信期货 网友评论(0)

  热点一:天气对红枣的影响

  枣树耐干旱、耐瘠薄、耐盐碱、适应性强,土壤pH值在5.0~8.6之间,枣树都能正常生长结果,所以才?#23567;?#38081;杆庄稼”之称。新疆红枣产业在过去的十几年间蓬勃发展,主要凭借的就是得天独厚的自然条件。

  下文引用了科研学者文章(周丽,杨伟志,王长柱,李新岗;新疆红枣优生区研究,《果树学报》 2015年03期)中对新疆红枣优生区划分的等级图,主要以年平均温度、无霜期、生长季积温、极端最低温、≤20℃的天数、生长季干燥度等指标为划分标准,可以看出北疆地区为不适宜区,最佳优生区包括喀什地区的麦盖提县和莎车县东部、阿克苏地区的沙雅县中南部、巴州地区若羌西部和且末县南部、和田地区的和田县北部、洛浦县、策勒县、于田县、民丰县、皮山县北部。

图1、新疆红枣优生区等级图与产量分布

数据来源:周丽,杨伟志,王长柱,李新岗;新疆红枣优生区研究,《果树学报》 2015年03期

  不同的生长阶段,枣树对天气的要求不同,以降雨量为例?#24471;鰲?#26531;树在枣花授粉受精阶段,要求较高的空气湿度,过干容易影响花粉发芽,?#29616;?#36896;成落花落果,这主要是5-7月份。果实成熟期,红枣的生长需要少雨多晴的天气,主要为9-10月份,成熟期降雨过多容?#33258;?#25104;裂果、烂果。枣树的抗涝能力较强,只是成熟期降雨会导致红枣的商品率下降。生长期抗风力弱,大风?#33258;?#25104;落花落果。

  首先,我们评估过去10天新疆地区的降水与气温状况。6月3日-13日南疆地区的降水量距平百分比在(-80%,0),近10天的降水是偏少的;气温上新疆地区距平在(-1℃,1℃)之间,近10天的气温并没有明显异常。

图2、近10天全国降水、气温距平百分率图

数据来源:中央气象台

  然后,我们评估过去24小时与未来1-7天降水量情况,在过去的24小时中新疆大部分地区经历了0.1-10mm的降雨,乌鲁木齐周边小?#27573;?#38477;雨在10-25mm。未来的24小时中,降水逐?#36739;?#36864;,降水自西向东逐渐迁移,新疆大部地区将摆脱降雨。

图3、全国降水量实况图与24小时降水预报

数据来源:中央气象台

  从未来1-7天降雨预报情况看,6月17日新疆地区将再次出?#20013;?#24133;度降水,直至6月19日新疆基本全部被降水笼罩,降雨较多的地区主要集中在乌鲁木齐周边,其他地区均是小幅降水。

图4、全国降水预报(6月17日、6月19日)

数据来源:中央气象台

  新疆气象台2019-06-13 17:00:00发布三天预报:13日夜间到明天白天,塔城地区北部、阿勒泰地区东部、哈密市和伊犁州山区、巴州山区的部分区域有微到小雨,其中阿勒泰地区东部、哈密市北部等地的部分区域有中到大雨,山区?#20540;?#26292;雨。东疆风口有8级左右西北风。全疆其它地区晴有时多云,风力不大。14日夜间到15日白天,伊犁州、博州、塔城地区北部的局部区域有微到小雨。全疆其它地区晴有时多云,风力不大。15日夜间到16日白天,伊犁州、博州、塔城地区、阿勒泰地区等地的部分区域有微到小雨,伊犁州山区局部区域有中到大雨。全疆其它地区晴有时多云,风力不大。新疆气象台2019年6月12日21时33分发布的暴雨黄色预警信号继续有效。重点提示:今明两天,伊犁州、塔城地区北部、阿勒泰地区东部、昌吉州东部、巴州南?#21487;?#21306;、哈密市北部等地易出现短时强降水、冰雹、雷暴大风等强对流天气,发生?#20540;?#27946;水和泥石流、滑坡等地质灾害的气象风险等级高,需重点防范。(强降雨主要发生在北疆地区。)

  针对红枣市场关注的热点问题——新疆天气,我们总结认为过去10天伊犁南部、阿克苏北部降雨偏多,但未来1-7天南疆地区并无大规模的强降雨出现,南疆红枣处于开花期,弱降雨对枣树影响甚微,重点关注7月底前强降水、冰雹、大风会否出现。

  热点二:仓单成本推算

  红枣期货1912?#26174;?#30340;仓单成本估算也是红枣市场焦点话题之一,其中不乏不切实际的计算方法,我们将逐一分析。

  (一)根据交割规则对生产日期的规定,当前市场已加工的成品无法注册成仓单,所以根据当前一级品价格加仓储成本计算仓单成本是不合规定、不切实际的。

  (二) 2018年下树通货一直储存到2019年11月后,再加工成注册仓单,除去高额储存成本,这与此前(含2019年)的现货习惯不同,尽快将红枣加工、分级储存销售是主流模式,现货商很少采取这种?#24052;?#36890;货”方式,?#24067;?#24403;前现货市场中通货量较少、加工的品级货为主,所以这种预估方式也比较不常见。

  (三)预估2019年下树的红枣通货价格、商品率等数据,据此推算1912仓单成本。红枣的现货交易中,一般将特一二三四这五个级别红枣占通货的?#22756;?#30028;定为商品率,价格方面以特级补四级、一级补三级、二级为定价标准的模式,再根据每个级别的估算级差来定价相应价格。

  从此前了解的情况看,新疆红枣的商品率在80-90%之间,有些少数地区管理较好能达到95%以上,此处我们将采取80-85-90%三种情况来计算仓单成本。

  在通货成本的预估上,我们从种植成本的角度考虑区间下沿以4元/公斤为始点,主要考虑了土地费用、物料(化肥、农药、水)费用、人工成本,将种植成本定为4元/公斤。

  再?#26469;未?#36890;货成本、商品率计算出商品成本,再考?#32652;?#24037;成本(新疆1500元/吨,沧州1200元/吨)、包装费(500元/吨),计算出二级枣的定价,根据一级与二级的差价在2000元/吨预估一级定价,再参考入出库费用、交割?#20013;?#36153;,考虑仓储费后预估出仓储一个月的仓单成本。

  综合来看,以4元/公斤的通货成本计算,90%的高商品率对应仓单成本在8600元/吨左右,随着商品率的降低,仓单成本在逐渐上移,80%的商品率意味着9150元/吨的仓单成本。以居中的85%商品率估算,今日收盘10305元/吨的1912?#26174;技?#26684;对应的通货成本在5.3元/公斤,对?#28909;?#24180;下树通货价格(阿克苏3.5-5.5元/公斤、麦盖提4-6.5元/公斤、阿拉尔5.5-7元/公斤),当前的通货价格处于正常?#27573;?#20869;,若市场给与部分天气升水,价格继续上涨的空间?#28304;?#22312;。

  红枣市场“以质论价”的习惯使得现货价格的区间较宽,以实际的样本?#22270;?#26684;推算是更具参考意义的,因此论证仓单成本的过程中最重要的因素就是样本的商品率,恶劣天气的发生将?#29616;?#21387;低商品率,提升仓单成本。


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