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白银酝酿杯柄形态 或进入多年牛市行情

2019-07-24来源:图表家 网友评论(0)

  在过去一年中,黄金已经形成看涨的杯柄形态,并?#40644;?400阻力位。分析师Robert Kientz认为,虽然这些?#38469;?#24418;态并不总能保证价格上涨,但在包括股票在内的各种市场中,它们大部分时间都被证明是非常准确的。

  白银已形成类似的杯柄形态,但是白银酝酿该形态的时间不止一年。事实上,在过去的39年里,它一直在形成这一大型的看涨形态。虽然短期?#38469;?#24418;态在预测相对较小的价格变动时通常非常?#34892;В?#20294;长期?#38469;?#27169;式是另一回事。当一个形态在这段时间内形成?#20445;?#23427;告诉市场,近两代交易者已经建立了有条不紊的基础支撑。换句话说,白银可能正在告诉市场,它即将开?#23478;?#20010;可能会?#20013;?#22810;年的主要牛市。

  Kientz认为,为了确定?#38469;?#27169;式是否可能预测未来白银价格的上涨,需要使用一些基本面分析来检验市场上正在发生的变化。白银是许多市场的主要材料,包括医疗、摄影、珠宝、太阳能等等。现实情况是,在当今依赖?#38469;?#30340;市场中,白银不能?#40644;?#20182;金属所取代。

  白银的工业需求量导致许多行业分析师认为,即时可用的地上库存已经减少,潜在的白银短缺风险可能导致价格大幅上涨。白银协会(Silver Institute)的报告显示,白银需求在相当长一段时间内超过了供应。

  其中一些需求是为了满足投资目的,但大多数是珠宝和各种工业用途。下图展示了现有的地上白银库存。

  考虑到各方持有近10亿盎司白银,全球向工业市场供应充足的现货白银似乎没?#24418;?#39064;。但是如何让这些白银流向工业市场是另一个问题。

  大部分白银都在COMEX的交易员手中,以支持期货市场。为了令白银满足实物需求,白银市场未平仓?#26174;?#30340;数量需要减少,参与者需要同意结算其期货头寸。此外,SLV等基金持有白银以支持发行给第三方的股票。要?#22836;?#36825;些库存,这些股票将需要先出售。

  鉴于许多投资者持有基金和期货头寸,以获得或对冲白银价格风险敞口,这意味着这些持仓极不可能同时全部?#22836;擰?#20063;就是说,除非白银市场价格发生重大变化,否则无法导致当前头寸大规模平仓。这种情况可能出现的情景如下。

  白银可能会首先上涨?#28304;?#28608;基金多头卖出,因为如今市场上的白银价格低于主要白银矿商的开采成本。当白银以周期低点的价格交易?#20445;?#22810;头会大量卖出吗?不可能!在白银首次上涨之前,这些基金持有量不太可能发生太大变化。目前白银开采成本仍高于当前价格。

  白银的价格不太可能大幅下跌,并导致目前持有的大量空头期货头寸平仓。当然,空头平仓将导致白银价格在此过程中大幅上涨。

  鉴于白银的工业需求上升,以及价格仍然低于初级矿业生产成本,Kientz认为没有一个强有力的证据表明白银将从目前的价格大幅下跌。在过去几年中,白银已经从金融危机导致的近高位回落。但白银市场基本面因素似乎支撑目前的?#38469;?#24418;态,暗示白银将从目前的水平大幅上涨。白银需要更高的价格才能使市场达到平衡,并从投资者和套期保值者的手中?#22836;?#29616;有的白银库存。此外,还需要更高的价格来保证矿业公司的未来产量,而这些矿商的平均成本超过目前的市场价格。

  白银供应短缺将是导致白银价格?#26377;?#36817;期上涨的催化剂。其次,更重要的是,白银需要黄金的信号显示投?#24066;?#27714;已经回归。黄金最近的?#40644;?#20284;乎为白银投资者提供了早期信号。不久的将来,黄金价格上涨可能决定了白银的额外投?#24066;?#27714;量。

  综上,Kientz认为,从过去近40年的?#38469;?#24418;态和基本面因素来看,白银或将出现大幅上涨行情。


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