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瑞郎日益走强 提防瑞士央行再次奇袭市场

2019-07-24来源:黄金头条 网友评论(0)

  瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)正面临一堵新的压力墙,这可能迫使他将全球最低的央行利率进一步降低。

  瑞郎汇率已经达到两年来最强水平,并且可能随着欧洲央行出台宽松计划继续走高。欧元兑瑞郎迈向平价的戏剧性转变甚至可能促使乔丹在9月份的下一次政策会议举行之前采取突然行动。2015年时,乔丹就曾做出取消瑞郎汇率上限的惊人之举。

  瑞士信贷集团经济学家Maxime Botteron说:“瑞士央行面临采取行动的压力,特别是如果欧洲央行降息超过10个基点的话。”

  ?#26102;?#27969;入推动瑞郎升值反映出,全球经济放缓使得投资者寻找避风港。然而,瑞士央行已然处于纪录低点的利率?#22242;?#22823;的资产负债表限制了它的回旋余地。

  如果官员们选择再次干预外汇市场,他们必须小心成为美国总统特朗普的攻击目标。特朗普最近指责欧洲央行压低欧元汇率。

  过去三个月瑞郎上涨逾3%,兑欧元达到1.10瑞郎附近。荷兰国际集团(ING)策略师表示,随着市场试探瑞士央行的应对能力,欧元兑瑞郎可能触及1.05。已结清瑞郎空头头寸的瑞银(UBS)称,欧洲央行和美联储放松货币政策导致瑞郎升值的风险“现在相当高”。

  分析师认为,如果瑞士央行不得不采取行动,干预汇市可能是第一步行动。瑞士活期存款近期上升,可能透露瑞士央行在支撑欧元兑瑞郎。不过,尽管过去10年外汇储备大幅增加,瑞郎仍强劲升值,这表明虽然瑞士央行或许能?#40644;?#25233;大幅波动,但无法抑制瑞郎的长期升值。此外,还有特朗普的风险。瑞士最近才成功地从美国财政部的潜在汇率操纵国名单中除名。

  利率方面,瑞士央行存款利率已低至-0.75%,但乔丹称,如有必要将再次降息,瑞士央行还有空间。投资者越来?#38477;?#24515;此举会成真。然而,在某个时候,负利率政策会适得其反。囤积现金变得便宜,金融机构承受的扭曲太过痛苦。

  分析师指出,瑞士央行在?#32531;?#23613;有限利?#22763;?#38388;的情况下进一步放松银根的一个方法是,提高活期存款门槛,比如最低准备金的10倍或15倍。在当前体系下,并非银行所有存放在瑞士央行的钱都要收?#36873;?#24635;额达到一?#19968;?#26500;最低存款准备金要求20倍的数额就可以免于收?#36873;?/p>


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