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螺纹钢振荡格局不改

2019-07-24来源:期货日报 网友评论(0)

  6月下旬,螺纹钢期现价格在淡季迎来强?#21697;?#24377;,现货价格涨幅在150—200元/吨,期货主力合约涨幅超过400元/吨,期现价差得到显著修复。进入7月,由于需求?#20013;?#20302;迷,螺纹钢期价在3950—4100元/吨区间振荡。目前暂无驱动因素破局,预计螺纹钢价格振荡走势还将?#26377;?/p>

  ?#32321;?#21033;好效应减弱

  尽管限产地区钢材产量下降,但在吨钢利润可观的情况下,非限产地区生产更为积极,因而整体钢材产量缩减不显著,直接体现是钢材五大品种周度产量?#20013;?#32500;?#25351;?#20301;。数据显示,?#29616;?#34746;纹钢周度产量?#32321;?#22686;加4.07万吨至379.59万吨,较前期高点仅下降2.62万吨。

  目前来看,唐山、武安等地?#32321;?#38480;产会推升市场看多情绪,但供给端收缩能否给予钢价支撑,不仅要看限产地区政策执行力度和效果,而且还需要关注非限产企业生产情况。据了解,当前钢材产量下降不如预期,?#32321;?#38480;产对钢价的利好效应减弱。

  需求?#20013;?#20302;迷

  数据显示,?#29616;?#34746;纹钢周度消费量继续低位下行,?#32321;?#19979;降9.51万吨至352.26万吨,创3月以来新低。从高频数据来看,?#29616;?#20840;国主要贸易商建材日均?#23665;?#37327;为19.97万吨,小幅增长1.90%,但7月日均?#23665;?#37327;?#32321;?#19979;降3.61%,远低于4、5月水平。此外,华东地区虽已“出梅?#20445;?#38477;雨得到缓解,但随之而来的高温仍不利于需求?#22836;擰?/p>

  不过,最新公布的宏观数据显示钢材需求韧性较好,长周期看钢材需求不悲观。房地产投资和新开工面积同比?#30452;?#22686;长10.90%和10.1%,依然保持两位数增长。同?#20445;?#26045;工面积维?#25351;?#20301;,1—6月累计施工面积为772292万平方米,同比增长8.8%。由此可见,房地产高周转模式?#20013;?span web="1" target="_blank" href="http://stock.eastmoney.com/hangye/hy451.html" class="em_stock_key_common">房地产用钢韧性较强。

  淡季累库显著

  值得注意的是,在需求淡季钢材累库显著,后市应谨防库存压力。数据显示,?#29616;?大品种合?#35780;?#24211;48.48万吨,同比增长299.41万吨,7月已累库101.23万吨。?#29616;?#34746;纹钢库存增加27.33万吨,增库幅度加大,较年内低点已增库80.39万吨,相反,去年同期则是降库67.22万吨。同?#20445;?#24403;前增加的库存是在几大主要消费地区,其中华东地区螺纹钢社会库存增加50.95万吨,西南地区和华东地区?#30452;?#22686;长16.42万吨和8.85万吨。从具体城市来看,杭州的库存创下历史同期新高70.0万吨,较5月低点增加75%。

  成本坚挺限制下行空间

  另?#29615;?#38754;,钢材成本端支撑较强,限制了淡季钢价的下行空间。与成材价格振荡走弱不同,废钢价格近期稳中有升,?#29616;?#26477;州地区重废价格上涨20元/吨,该地区螺纹钢与重废价差1079元/吨,近两个月维持在该水平。同?#20445;?#38081;矿石基本面良好,尽管?#29616;?#38081;矿石港口库存增加268.58万吨,结束4月以来的降库趋势,不过,按近期矿商发货时间来推算,铁矿石到港量将下降,港口库存仍难显著增加。此外,港口日均疏港量依旧处于高位,显示铁矿石终端需求依旧强劲,这限制了铁矿石价格下行空间。后续应跟踪库存变化来验证铁矿石市场供需面的变化。 (作者单位:宝城期货)


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