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央行暂停逆回购操作 目前流动性合理充裕

2019-07-24来源:中国金融信息网 网友评论(0)

  中国人民银行24日早间发布公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。因今日有1000亿逆回购到期,当日公开市场实现净回笼1000亿元。

  中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷发文称,下半年市场利率的走势至少不会上行,或者仍会通过降准或定向降准的方式,让市场流动性合理充裕,故未来市场利率平稳向下?#30446;?#33021;性?#25925;?#36739;大。通过对各国法定存款准备金率的比较,我国的法定存款准备金率?#28304;?#20110;偏高区间。因此,未来降准仍有一定空间。

  上个交易日(23日)资金面总体维持宽松态势。据上海国际货币经纪公司交易员消息,早盘伊始,国有大行及股份制银行均有隔夜资金押利率融出,非银机构7天期资金融出旺盛,14天期-21天期跨月资金融入需求平平。中午收盘前,国有大行及股份制银行纷纷融出隔夜资金,至尾盘隔夜资金有减点成交,且价格进一步下行。

  受资金面宽松影响,23日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)普遍下行。其中,具有代表性的隔夜Shibor跌10.78BP至2.562%,7天Shibor跌5.8BP至2.634%,3个月期Shibor持平于2.628%。

  24日开盘,截至上午10:30, 银行间市场回购利率DR001继续下行,下降8BP至2.47%;DR007下行4BP,报2.56%。

  值得一提的是,央行于23日开展三季度TMLF操作2977亿元,相较于今年1月及4月开展的TMLF,此次TMLF操作量明显较大,1月和4月TMLF操作量分别为2575亿元和2674亿元。

  今年以来,央行通常在每个季度首月开展TMLF操作。中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼认为,这一举措正是央行适时适度进行逆周期调节,维持市场流动性合理充裕的体现。“一方面,‘适时’意味着货币政策会根据国内宏观经济、外部市场风险以及其他主要经济体货币政策走势等因素,进行更为灵活的调节。另一方面,‘适度’意味着虽然调节会更为灵活、频率会加大,但整体的调整幅度不会太大。”董希?#24403;?#31034;。

  近期,利率并轨是市场讨论的重要话题之一,而央行行长易纲在接受媒体专访时谈到了利率并轨改革的主要思路。他表示,存贷款利率要分开走,存款基准利率仍将保留相当长的时间,以免出现存款大战;贷款利率定价机制要进一步改革,贷款基准利?#23454;?#20986;,由市场化报价利率来取代贷款基准利率,同时参考中期借贷便利(MLF)等一系列市场化利率。

  银河证券分析认为,存款维持低利率,使银行业的成本始终维持低位,让利润有保障。而?#28304;?#27454;利率并轨改革,用市场化报价来取代贷款基准利率,这意味着好企业的融资成?#20928;?#19979;降,而坏企业融资成?#20928;?#19978;升,会加速企业优胜劣汰。

  此外,当前全球或将开启降息周期,仍是影响中国货币政策的主要外部因素,?#34892;?#35777;券明明团队报告称,全球经济同步性增强,货币政策国际协同性增强。在全球经济下行压力加大、主要货币政策继续向偏鸽方向转变、多数央行陆续开启降息的背景下,若美联储7月降息如期落地,阻碍跟随降息的因素正逐渐消解。在美联储下半年存在1-2次降息的预期下,下半年国内降息是大概率事件。

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