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焦炭延续下跌趋势

2019-11-06来源:期货日报 网友评论(0)

  受国内经济下行压力和楼市旺季不旺的因素影响,钢市需求减弱导致钢企对焦炭原料的消费明显萎缩,焦炭企业主动?#23548;?#20986;货。在终端需求不佳的背景下,国内焦炭期货2001?#26174;?#36817;期延续下跌的走势,期价稳步回落至1740元/吨一线。鉴于后市北方雾霾天气加重,?#32321;?#38480;产将迫使钢企开工?#39318;?#20302;,焦炭需求面临进一步打压,焦炭期价重心有望进一步下移。

  美联储降息应对偏弱经济?#32622;?/strong>

  今年以来,全球贸易纠纷导致主要经济体经济下行压力增大。美国经济在步入下半年?#38498;?#21576;现明显的疲态,制造业萎缩加剧和就业增幅放缓,加重了市场对美国经济的担忧,给了美联储继续降息的理由。如外界预期,美联储在10月31日凌晨宣布年内第三次降息,将联邦基金利率目标区间下调25个基点,至1.5%—1.75%的区间。虽然此次降息行动或为美国风险资产提供一定支撑,但令市场意外的是,美联储在此次议息会议上暗示年内或暂停降息,市场焦点将转向该机构的“扩表”政策。美联储在声明中删除了“将采取适当行动维持经济扩张”这一表述,仅表示将继续密切关注影响经济前景的因素,业内称这一举动暗示美联储将暂停降息行动。降息举措符合市场预期,但就美国经济中长期表现而言,预计美联储年内大概率暂停降息。全球主要经济体经济表现偏差成为美联储降息的重要推力,也暗示需求不佳或引发大宗商品需求前景转弱,这将在短期内对商品价格形成冲击。

  国内经济下行压力依然存在

  虽然我国逆周期调节力度不断加大,但受季节性因素影响,10月制造业PMI和非制造业PMI均有所回落,表明经济下行压力加大。据中国物流与采购联合会、国家统计?#33267;?#21512;发?#38469;?#25454;,10月份制造业PMI为49.3%,较?#26174;?#19979;降0.5个百分点,创今年二季度以来最低水平。与制造业PMI走势一致,10月份非制造业PMI较?#26174;?#22238;落0.9个百分点,至52.8%,但非制造业继续在扩张区间运?#23567;?0月份PMI在荣枯线以下重新回落,暗示经济下行压力加大。在季节性因素制约下,未来黑色产业链需求或进一步削减。

  国内楼市降温削弱钢材消费前景

  从钢材终端需求市场来看,今年我国楼市“金九银十”冷清收官。虽然国内多数房企以价换?#30475;?#22238;款,四季度销售增速有望稳中有升,但楼市调整态势未变,房价保持稳中趋降,政策仍将维持?#21451;?#22522;调。传统的楼市旺季“金九银十”在今年黯然失色。据中国指数研究院初步统?#30130;?0月楼市成交量?#32321;?#19979;降5.3%,同比上升31.2%,各线城市中,仅二线代表城市成交量同?#32321;?#40784;升。具体来看,10月一线城市成交量整体?#32321;?#19979;降15.8%,广州降幅较大,为28%。深圳楼市成交较为稳定,?#32321;?#38477;幅仅为2%。未来融资端、需求端政策大方向将继续保?#21046;?#31283;,但随着经济下行压力加大,不排除有边际改善可能。

  北方降?#29575;?#24037;需求减弱

  每年临近年末,我国北?#38477;?#21306;率先降温,冷空气降临会影响建筑施工进程,从而变相减弱钢市消费。从10月国内钢市需求情况来看,整体景气度依?#40644;?#24046;。据?#19994;?#38050;铁网统计的数据,2019年10月份中国钢铁行业PMI为43.0%,?#32321;?#19979;滑4.0个百分点,连续五个月处于荣枯线之下。分指标来看,新订单指数明显下滑,产出指数小幅增加,成品?#30446;?#23384;指数大幅增加,表明市场主动去库存心态?#29616;兀?#20215;格上方承压。截至10月31日,Myspic国内钢材价格综合指数137.52,月?#32321;?#19979;跌2.02%,较去年同期下跌15.54%;国内长材指数为157.21,月?#32321;?#19979;跌2.01%,较去年同期下跌17.37%;螺纹钢指数为150.81,月?#32321;?#19979;跌1.42%,较去年同期下跌19.68%。10月份全国建筑钢材价格弱势振荡。

  与此同?#20445;?#20174;?#32321;?#35282;度来看,进入11月份?#38498;螅?#21271;方雾霾天气将越来越?#29616;兀?#22810;地将迎秋冬季大气污?#23616;?#29702;战,?#32321;?#38480;产政策将?#21451;现蔥小?#39044;计11月份国内钢材现货价格将承压,而焦炭的供需矛盾?#19981;?#36880;渐积累。

  需求不佳导致焦炭再度?#23548;?/strong>

  国内焦炭市场总体弱稳运行,在10月山西地区钢厂调降50元/?#33268;?#22320;执行之后,自11月1日开始,上述地区又开始执行新一轮调降50元/吨的措施。?#32321;?#26041;面, 山东、山西、河北等地响应天气预警,钢焦企业运输及生产管控程度加强。焦化厂方面,受地区天气影响,山西部分焦企生产稍有下降,整体焦企心态偏弱,当前出货较为积极,库存整体水平不高。

  综上来看,由于国内外经济下行压力存在,叠加季节性因素凸显,北方天气转冷影响建筑工地施工,雾霾天气频发迫使钢企开工?#39318;?#20302;,终端需求减弱将削减原料焦炭的消费量,从而拉低焦炭期货价格重心。在终端需求不佳的影响下,?#25910;?#35748;为后市国内焦炭期货2001?#26174;?#21644;2005?#26174;?#26009;将延续下跌趋势,2001?#26174;?#26399;价有望回落至1500—1600元/吨区间,2005?#26174;?#26399;价有望回落至1400—1500元/吨区间,维持看空策略。


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?#24310;?em>0条评论,查?#27492;?#26377;评论

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