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日本央行超宽松立场仍难以动摇

2019-11-07来源:汇通网 网友评论(0)


  ?#29616;?#22235;(10月31日)日本央行公布了利率决议,如期维持利率不变,因国际贸易局势好转叠加日本的内需旺盛,缓解了日本央行降息?#38590;?#21147;。

  但是自那时起日本公布的一系列经济数据均表现不佳,随着近期美元再次走高,美元兑日元连续三日收阳,?#20197;?#24230;逼近三个月高点109.29附近。

  不过因市场认为日本内需仍表现较好,仍在短期内支持日本央行按兵不动,因此美元兑日元日内再度跌破109关口。

  但是分析人士指出,随着日本近期服务业和制造业数据均表现不佳,同时失业率也自30年低点回升,日本经济下行的风险依旧明显,这意味着日本央行超宽松立场仍难以动摇。日元期货显示,美元兑日元近期仍有测试109.30一线的可能。

  日本央行会议纪要暗示日本央行内部分歧加剧

  周三公布了日本央行货币政策会议纪要,纪要显示,日本央行内部对于央行的下一步政策进展分歧加剧,这可能会加重日元附近的买盘基调。

  日本央行会议纪要显示,大多数委员认为继续实施宽松政策是合适的,且多数委员认为通胀有可能缓慢增长至2%。但是一名委员认为有必要预?#20173;?#21152;宽松程度,一名委员认为通胀动能已丧失,一名委员认为中短期收益率有较大的宽松空间,下调短期利率是?#23454;?#30340;宽松手段。

  不过部分委员认为需要对金融机构利润可能进一?#36739;?#38477;的概率进行全面审查,因低利率环境会使更多金融机构承担过度的风险。

  服务业10月活动3年来首次下降

  周三公布的一项调查显示,日本服务业活动在10月出现三年来的首次下滑,因强台风以及消费税上调拖累了需求。这为日本经济发出警讯。

  日本10月Jibun银行服务业采购经理人指数(PMI)经季调后从9月的52.8降至49.7,较?#29616;?#20844;布的初值略降。尽管跌幅较小,但却是2016年9月以来首次跌破50荣枯分界线。

  数据编制机构IHS Markit的经济学家Joe Hayes称,“不?#19994;?#26159;,服务业似乎较难以抵消制造业疲态,对税收变化的短期定价及需求调整将可能在2019年剩余月份打压活动。”面对生产疲弱以及主要因为海外需求下降所导致的出口下滑,有关政府可能在年底要求追加预算增加支出的传闻甚嚣尘上。

  此外调查还显示,新订单增速降至17个月低点,尽管仍处于温和扩张,似乎给了市场一些乐观的理由,但是包括制造业?#22836;?#21153;业在内的10月综合PMI降至49.1,为2016年9月以来首次萎缩。

  汽车销量10月暴跌24.9%

  而另一个令安倍经济学受挫的迹象是10月日本新车销量暴跌24.9%,因全球经济衰退叠加台风海?#27492;?#30340;影响。作为日本的支柱产业,同时也是日本制造业的重要体现,汽车销量大幅下滑也给日本的制造业敲响了警钟。

  根据日本汽车销售协会,10月日本的新车(包括微型车)销量较去年同期下降24.9%。

  登记的汽车销量下降了26.4%,至192504?#23613;?span web="1" target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/us/HMC.html?Market=NYSE" class="em_stock_key_common">本田汽车数量暴跌40.5%,丰田汽车下降21.7%,日产汽车下降36.9%。

  供应商将销量下降归因于台风和“其他天气因素和灾难”。

  微型汽车销量下降22.3%,至122280辆,为3个月来首次下降。铃木汽车的销售下降了6.2%,大发汽车的销售下降了26.3%。

  ?#28304;?#26085;本汽车制造商协会的发言人表示:“不能说消费税上调没有影响,但是有必要检查几个月的趋势。”

  日本失业?#39318;?0年低点回升

  另一个令人警惕的信号是日本失业率上升。11月1日公布的数据显示,日本9月失业?#39318;?#36817;30年低位回升,工作的可得性有所下滑,这表明日本10年来最紧俏的就业市场或许已经触顶。

  日本人口老龄化且不断下滑,导致劳动市场紧俏。但薪资增长仍疲弱,且由于经济前景有不确定性,企业在把更多获利分配给员工方面显得裹足不前。

  这使得决策者想要在迟滞的经济中创造扩张性动能的希望落空。决策者原本冀望薪资提高推升消费者支出,最?#32960;?span web="1" target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/us/QCOM.html?Market=NASDAQ" class="em_stock_key_common">高通胀。日本总务省的数据显示,9月经季调失业率升至2.4%。此前经济分析师的预估中值为2.3%。7月和8月的失业率均为2.2%,是1992年以来的最低水平。

  同时数据显示,9月求才求职比降至1.57,低于预估中值1.59。从去年年底至今年年初,求才求职比一直维持在逾40年来高位1.63,这也是日本紧俏的就业市场触顶的信号。

  日元期货暗示美元兑日元仍将测试109.30一线附近

  根据芝商所数据,周二日元期货市场的持?#33267;?#36830;续第二个交易日上升,增加了近1.38万份?#26174;迹?#36825;是自4月12?日以来最大的单日涨幅。与此同时,成交量在连续两?#20301;?#33853;后增加了近5.1万手?#26174;肌?/p>

  与此同时作为避险资产的日元?#20013;?#25215;压,与未平仓仓位和成交量的上升有关,令美元兑日元进一步上涨,下一个目标位在近期10月高点109.30附近。

  不过调查显示内需稳健支撑日本经济,但第四季度或陷入萎缩,关注日本GDP数据

  不过周三公布的一项调查显示,日本经济7-9月份料连续第四个季?#20173;?#38271;,因内需稳健,消费者?#36861;?#36214;在消费税上调之前加速消费。但经济增速?#19979;?#20110;第二季,因强台风和下雨天气抵消了强劲的国内支出状况,而且疲弱的外部需求对出口造成冲击。

  分析师预期,随着消费税上调的影响逐渐显现,日本经济有可能在第四季陷入萎缩。

  对15名分析师进行的调查显示,日本7-9月国内生产总值(GDP)?#32321;?#24180;率料为增长0.8%,相当于较前季小幅增加0.2%。此?#26263;?#20108;季经?#36152;?#38271;?#32321;?#24180;率和较前季增幅修正后分别为1.3%和0.3%。

  “民间消费为经济带来帮助,但经济增长可能有限,因为出口依?#40644;?#24369;,而且企业控?#30772;?#19979;工厂的产出,”信金中金总合研究所分析师角田匠表示。

  调查显示,占GDP约六成的民间消费在第三季?#26174;?#21152;0.6%,升幅与第二季持平。同时调查显示,第三季资本支出可能增加0.9%;第二季为增加0.2%。

  “企业在资本支出方面的立场变得略微谨慎,因出口和工业产出疲软。但由于劳动力短缺,在节省劳动力和自动化方面的支出需求依然强劲,”三菱总合研究所?#38590;?#31350;员Yasunari Tanaka说。

  调查显示,外部需求--即出口减去进口--可能将第三季GDP增长拉低0.1个百分点;第二季为拉低0.3个百分点。

  日本内阁府将在日本时间11月14日上午8:50公布GDP数据,市场将从中进一步寻找线索。


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