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期货交易需要哲学大智慧

2018-09-28来源:南方财富网 网友评论(0)
  期货交易不是一门科学,而是一个主体实践、操作过程。

  简单的买进卖出的背后涉及许多复杂的问题,包括市场研究,价格预测;交易策略;投机者的心理、人生态度和精神境界等等。

  (一)、科学在市场交易中的困惑、尴尬和无奈。

  投机市场是一个不确定的世界,期货交易不是一个纯粹的智力游戏,应该说既有科学的成分,更有艺术的成分。多少高智商的人在此折戟沉沙?

  1、牛顿的感叹?#28023;保罰玻?#24180;春天,牛顿卷入了著名的南海公司股票投机活动,南海泡沫的破灭使他最后损失了20000英镑。他可以计算天体运行的轨道,却无法计算股市的曲线和人性的疯狂。(南海公司股票图表)

  2、1929年,英国首相邱吉尔炒股。1929年,英国首相邱吉尔访问美国。在参观了纽约华尔街股市后,深深地被那里紧张而热烈的气氛感染,于是决定小试牛刀。令邱吉尔没有想到的是,股票市场是不论出身的,他的第一支股票很快就被套住,这使他很没面子。于是,他又盯住了另外一支很有希望的绩优股,但股价仿佛有意跟他过不去似的,一路狂跌,邱吉尔又一次被套牢了。一天的时间很快过去了,邱吉尔每每交易,却每每陷入泥潭,终于“破产”了。以邱吉尔之大家智慧,竟然在股票市场大败而归!

  3、经济学无法让投机者成功?#21487;?#32463;济系交的学费还不如拿这钱到股票、期货市场去学习经验,那里可以学到真正如何赚钱的经济学。

  长期?#26102;?#20844;司的失败和索罗斯的1%理论。长期?#26102;?#20844;司是有两个诺贝尔奖得主挂帅的。它的投资理论的基础或者说根据是:假设大数常态分布的布莱克——斯科尔斯模型。根据他们的研究,每年的市场价格波动平均大约在19%以内。短期市场价格可能会大幅波动,但过一?#38382;?#38388;以后,投资者和市场价格就会回归理性,市场会重新变得有效率。?#28909;?#35828;,正常的情况下,投资者在选择国债时,在信用状态一样的时候,重视的是收益的高低。但是,在发生信用危机时,即使俄罗斯的国债利息很高,他也不会去买,而会买利率很低,有安全性的债券。有悖常理,却是现实。长期?#26102;?#20844;司的管理者不理解市场价格可能因为纯粹投机的因素,长时间,大幅度上涨或者下跌。但是,市场价格的波动幅度之大,有时是出人意料的。1997年金融危机,让他们吃尽了苦头。市场出现了在他们看来实在没有道理的走势。长期?#26102;?#20844;司的投资理论在95%的市场状态下是正确的,能够赚到钱,但是,在1%的情况下,它会亏大钱。在谈到长期?#26102;?#20844;司的破产问题时,索罗斯说,我们最重视的是那个1%的时刻。

  科学的思维方式把投机交易终结于市场预测,以为预测就是市场交易的全部,希望?#19994;?#19968;种科学的预测理论,是一条错误的路。

  大多数市场参与者有一种认?#27573;?#21306;:追求交易的确定性;预测制胜的思维。

  (二)、市场理解中的哲学智慧

  既然我们不可能通过100%的正确预测市场价格走势取得成功,那么,期货交易的成败有没有什么规律可找呢?如果说科学不能解决交易的成功问题,哲学有没有帮助呢?我认为:面对市场的不确定性,哲学的世界观、方法论和价值观,哲学的抽象思维模式,也许可以更为有效地帮助投机者把握市场运动的脉络,领悟到市场交易成功的奥秘。哲学是观察世界的角度学,思路学,思路一变,你眼中的世界也随之改变。

  A、宏观、全局的眼光

  哲学用粗线条、定性和模糊的语言把握市场,而科学用得是细线条、定量和精确的语言。

  这?#34903;?#24605;维方?#34903;?#38388;的差别,可?#26434;?#19968;个比喻来解释(来自丁圣元,?#20063;?#20805;了一点):驾驶员在破旧的马路上开车,如果他只注意眼前?#35813;祝?#30830;实可以躲避大坑和大包,防止翻车。但是,如果仅仅如此,他可能早晚会撞到?#20132;?#32773;跌入悬崖。因为没有注意更远的东西。前者是科学的思维方式,后者是哲学的思维方式。

  1、什么是市场趋势,用科学的语言和数据很难准确定义和描述。

  短期趋势、中期趋势、长期趋势,这儿的短期、中期、长期怎么鉴定?一天是短期,还是一周是短期?一个星期有人认为是中期,有人认为是短期。很难科学定义。投机者个性化的决策方式、交易的主观时间尺度决定了他眼中的趋势。换一个时间尺度,一个人眼中的趋势可能是另一个人眼中的噪音。(图表说明)新手的时间尺度。我在《独自徘徊在天堂和地狱之间》说:“一个投机市场的新手最渴望知道的事情是什么?是明年的股票、期货价格?不!是下个月的股票、期货价格?不!是下周的股票、期货价格?不!一个投机新手最想知道的是今天下午至多明天上午,股票、期货的价格走势如何,市场会怎么样。稍微长远一点的事情他完全不会去思考,也不感兴趣。这是一个市场新手最真实的心理状态。

  所以,任何预测市场短期价格变化的工具、秘诀、技巧总是受到大众最热烈的欢迎。在他们眼里,这是最真实的,能够马上得到检验,迅速看见效果。而离他们稍远一点的东西,在他们看来,往往因为无法有立?#22270;?#24433;的效果而显得虚无?#21320;俊!?#30524;中每天盯着市场微小变化的人,怎么能够看出市场的长远趋势呢?

  作为一个老练的投机者,各有各的衡量趋势的时间尺度,有短期、中期、长期。但是,一旦形成了最适合?#32422;?#20010;性的交易模式和时间尺度,这个?#27492;?#24456;困难的问题,用一种粗线条、定性和模糊的方法?#32431;?#33021;把握的很好。这里面有经验的因素在起作用,但是,投机者具有一种宏观、全局的眼光,对交易是非常有价值的。古人云:“取法于上,仅得其中,取法于中,故为其下。”

  优秀的交易者知道,建立在中线上的短线很?#31859;觶?#21453;之较为困难;建立在长线基础上的中线很?#31859;觥?#20063;就是说,对市场走势的宏观把握是作好短线交易的基础,局限于盘内市场的波动,很难知道市场下一步最可能的走向。高明的投机者对市场价格变化要有宏大的视野,战略的眼光。这样才能更好的理解市场,把握市场。

  2、历史的、系统的观点

  我的朋友谭晓旭说:在某种意义上讲,期货投机客和老中医是一个行当,真正的老中医年龄不会小于50岁,甚至更高。

  和西医相比,我认为中医更为精妙,悬脉问诊,精妙?#34903;?#38656;一根丝线就可以诊断出你全身的阴阳是否协调,?#32431;?#20320;的?#25104;?#23601;可以知道的的五脏六腑什么地方出问题。与西医相比,中医更注重身体系?#24120;?#32780;不是局部的现象。这样说当然没有全盘否定西医的意思,只是一个比喻。在我看来,中医已经不只是传统意义上的治病手段,而是哲学;是一种思维方式。西?#34903;?#26631;,是急功近利的思维方式,许多人都是以西医的方式做期货;中?#34903;?#26412;,不过好中医,就像成功的交易者一样,少见!!

  这一点与期货交易非常相似,但你必须用时间、过程和经验去积累,时间到了,自然体会到大道至简。

  B、抽象的思维特点

  市场运动是简单的,更是复杂的,我以为这很大程度取决于你怎?#32431;础?#21746;学的抽象的思维特点对我们是有帮助的。

  不要试?#26082;?#23436;全理解市场的所有变化,有些你可以理解,有些你无法理解。忽略局部、细节的运动,抓住市场运动的核心。对长线交易者来说,这是必须的。

  必然和?#26082;?#30340;关系(在PPT?#25103;?#19968;张图表:国债期货319图)过于关注小事情的人往往对大事情一无所知;

  反过来,我们也可以说,对大事情有深?#28525;?#23519;力的人,往往忽略细节。

  (三)、交易策略中的哲学智慧

  A、哲学辩证法:

  1、没有理论指导的实践是盲目的实践

  这句话包含两个层次的涵义:一是交易哲学层面——没有理论指导的实践是盲目的实践。条条道路通罗马。从原则上讲,期货交易到底是怎么回事,怎样在这个市场长期生存并?#26131;?#21040;钱,应该是讲得清楚的。

  虽然有些经验和交易中的?#26412;?#19968;类的东西无法完全说清楚,但是,基本的交易思路和交易原则并不神秘。

  一个高明的市场参与者,在长期的交易实践和?#32431;?#25720;索过程中,随着对市场和交易本质问题理解的深入、有效的交易策略的形成和心理素质、人生境界的提高,往往会建立起一套适合?#32422;?#20010;性特点的成功交易理论,具有?#32422;?#22522;本的交易风格和交易思路,这就是一个投机者的交易哲学。

  客观的说,市场中大多数投机者并不明白交易是怎么回事,怎么样长期成功的从市场中赚到钱,更谈不上建立起?#32422;?#30340;投资、投机的哲学。?#29616;?#26411;,武汉的一位朋友来?#26412;?#25214;我。他写的一篇文章中说:常于?#32929;?#20154;静时自问:失败之人?#26434;?#22833;败之理,人说十年磨一剑,为何你十年竟磨不出一把?#35828;叮?#23545;这个问题,我提出一个迷宫理论来解释:期货交易就像一个迷宫。大多数人一旦进入这个迷宫以后,往往就晕头转向。一?#36125;?#22312;这样的迷宫中转不出来,很难?#19994;?#19968;条走出陷阱的路。为了寻?#26131;?#23436;美的路,他们在各条道?#20998;?#38388;努力尝试,来回徘徊。一会走这条路,一会走那条路,最后迷失在路途中,而忘记了?#32422;?#30340;目的,不能达到最终的目标。为什么十年竟磨不出一把?#35828;叮?#20170;天你用一根铁棍磨;明天你用一把生了锈的剑磨;后天你用一把?#35828;?#30952;。你能磨出来吗?一个?#26412;?#20154;去天津的例子——盲目的摸索不能解决问题;外人简单的说一下,听一次?#21361;?#20063;解决不了问题。

  交易哲学来源于市场实践和经验,更是一个投机者的智慧的系?#25104;?#21326;,是形而上的东西。试想,一个没有明确的交易思路和风格的投机者,他在市场中会怎样行动?只能是盲目的行动。所以说,没有理论指导的实践是盲目的实践。二是市场理解和交易的?#38469;?#23618;面——没有理论指导的实践是盲目的实践。

  索罗斯——?#36125;?#37329;融领域的投机大师索罗斯在解释他的投资方法时说,在投资决策以前,他总是先拟定一个市场假设,作为理解市场运动的一个框架。他在《金融炼金术》中说:“请尝试给出一个未经精心构造的假设,它只会引导漫无目的的投资,相反,如果你精心地构造?#32422;?#30340;假设,你将能始终不断地取得超出市场平均水平的成就——假使你的独到见地并非过分的偏离市场。”索罗斯构筑市场假设的基础是他的市场反射理论,反射理论抓住了金融市场价格变化的关键特征,所以,每当市场变化符合索罗斯的反射理论,呈现大起大落的行情时,索罗斯就能从市场中获取暴利。索罗斯总是在全球各个市场中寻找符合他的反射理论的投资机会。当然,索罗斯也承?#24076;?#24066;场反射理论并不是适用于所有场?#24076;?#24066;场变化在很多时候不会出现反射过程。此时,索罗斯的理论就会英雄无用武之地,勉强介入市场,即使像索罗斯这样的投机高手也难免失手。

  ?#22836;?#29305;——关于投?#26102;?#20934;的精?#26102;?#21947;:

  A、投资活动“很像挑选爱人。你可以仔细推敲建立一份你希望的她该具有的品性的清单。而后你突然碰到了你中意的某个她,于是你就和她结婚了”。我把这种一个理性人娶媳妇的理论叫做包办婚姻,比?#26434;?#24651;爱要好。?#26434;?#24651;爱往往被本能、情欲的欺骗而陷入盲目。包办婚姻应该说更理性,强调门?#34987;?#23545;。

  B、“我就像一个篮球教练”?#22836;?#29305;解释说。“?#26131;?#22312;大街上寻找7英尺高的人,如果某个小伙子走过来对我说,‘我身高在5——6英尺之间,但你?#27599;?#19968;下我篮球玩得怎么样,’我是不会?#28304;?#26377;兴趣的。”

  C、“?#20063;?#19981;试图跨越7英尺高的栅栏,?#19994;?#22788;寻找的是我能跨越的一英尺高的栅栏。”(什么市场交易中的1英尺,什么是市场交易的7英尺,投机者应该有?#32422;?#20869;在的标准)?#22836;?#29305;买卖股票有?#32422;?#30340;几个标准,大家可以去?#33402;搖#?#22909;象是7个标准)

  从心理学的角度分析,投机者在观察市场的价格变化之前就有一套系统的市场理论、框架、模型,这样的市场观察就是一种“自觉的注意”。投机者不再让市场价格变化主?#20303;?#24038;?#26131;约?#30340;思维、情绪,而是以超然的态度审视市场运动,通过理论模型观测市场、寻找市场交易机会。

  “自觉的注意”不是由市场价格涨跌对投机者本能的吸引而引起的,这样产生的注意是“自发注意”。大多数投机者往往在这陷入困境,一旦坐在显示屏前,就不由自主的被市场带着跑。

  “自觉的注意”恰恰是?#31181;?#20102;投机者的本能欲望、利益,而是强调关注投机者自身的主体操作过程。例如,我在很多品种的交易中使用55天均线观察市场。(图表)

  所以,我提出了一种理论——投机的理论、模型、假设决定市场观察和交易。

  对这个问题比较详细的论述非常复杂,我在北大?#37096;?#30340;提纲中提到一些,有兴趣的朋友可以到网上找来?#32431;矗?#20170;天不讲了。

  理论、模型、假设在很大程度上决定了投机者在市场中关注什么,也决定了人们的思考、判断和行动方式。

  假如你相信选择了本杰明·格雷厄姆、沃?#20303;ぐ头?#29305;的价值投资学说,你就根本不会试图从市场价格波动中投机赚钱,而会把精力集中在选择价格?#23545;?#20302;其内在价值的股票;假如你相信市场趋势理论,认为市场价格以趋势的方式波动,那么你就会忽略市场短期随机的、?#26082;?#30340;变化,重点关心市场主要趋势的发展;假如你运用某一条移动平均线作为判断市场中期走势的标准,而且行之有效,你就不会试?#26082;?#29702;解中间过程?#29992;?#19981;清的市场变化。?#26131;约?#32463;常用55天均线把握市场、监视市场的中长期走向。

  可见,一个投机者选择什么样的理论作为市场观察和交易决策的标准、依据,是一件关系重大的事情。
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